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卡奇娱乐首页kaqitv-基金调研:外资企业调研杉杉股份 易方达访汉嘉设计

2020-01-09 13:45:19 来源:bti体育娱乐官网
内容摘要:公司科技研发投入连年增加,公司上市后,2018年研发投入将进一步增加。随着公司勘察设计类业务增加,毛利率仍有上升空间。
 

卡奇娱乐首页kaqitv-基金调研:外资企业调研杉杉股份 易方达访汉嘉设计

卡奇娱乐首页kaqitv,财经1月4日消息   截止发稿,今日共有10家上市公司发布接待机构公告。其中,摩根士丹利、野村证券、LYGH CAPITAL等6家外资公司调研杉杉股份;久立特材受上海盈月投资、广发投资、北信瑞丰基金等5家机构调研;高德红外受久银投资、国泰君安、长城证券关注;国盛证券、安信证券、易方达基金调研汉嘉设计。

杉杉股份

主要机构:摩根士丹利、野村证券、LYGH CAPITAL

调研摘要:

公司发展战略,主要业务是什么?

答: 公司会聚焦锂电材料业务,做大做强正极、负极和电解液,稳固锂电池材料行业龙头地位;另外,新能源车业务正积极引入战略投资者,其中电池PACK业务(引入战略投资者“红杉智盛”)和分时租赁业务已经出表,未来公司将继续推进新能源汽车相关业务战略调整,引入外部资本,推进其市场化运作;服装及类金融业务已分拆H股上市,经营业绩稳定。

补贴退坡后,新能源市场竞争会更加激烈,公司在产品策略上会有所调整吗?

答:新能源汽车补贴退坡系既定的国家产业政策,行业已有明确预期。长远看,车企补贴退坡是新能源车行业健康发展的必然趋势。车企补贴退坡,将直接加大对车厂自身降成本的要求,从而倒逼电芯厂和材料厂在动力电池领域加快技术革新,提升产品性价比,对消费电池领域基本无影响。公司将在技术研发上持续加大投入,根据下游客户需求方向,做好新产品(包括但不限于高镍三元、硅基负极、三元动力电解液等)的研发与推广,积极应对未来可能的市场变化。

高德红外

主要机构:久银投资、国泰君安、长城投资

调研摘要:

公司近几年营收增长很快,但是利润却没有相应的增加,具体原因是什么?

答:由于红外核心芯片在现代高科技战争中的重要性,其核心器件和相关技术几十年来一直受西方国家封锁。公司自成立之初就坚信只有掌握“核心芯片技术”才能摆脱受制于人的局面,公司将上市后募集资金及大部分利润投入到核心竞争力的构建上,凭借多年的研发投入,构建了一条从上游红外核心器件到最终完整的导弹武器系统总体的全产业链,公司坚持较高的研发投入和不断的市场开拓导致费用增加。

随着传统军工业务恢复性增长、新型号产品订货并批量交付以及各类高端军品的逐步定型,前期的研发投入将对公司未来的利润带来积极影响。

车载领域的发展情况?

答:现在国外诸如奔弛、宝马、奥迪等豪华高配已经拥有红外夜视系统,但现在国内智能驾驶行业还处于起步阶段,市场对价格也比较敏感,车载红外辅助驾驶系统还处于市场拓展的阶段。目前轩辕智驾已与多家自主品牌汽车整车企业在多款全新车型上建立良好的合作关系,正大力推动红外热成像技术在智能驾驶领域的拓展。

除此之外,轩辕智驾还根据市场需求开发了车内生命体征监测系统,已与行业客户达成合作开发安装儿童遗忘系统,也与国内知名的汽车整车企业洽谈远红外夜视系统技术并达成合作意向,未来在远红外产品方面将重点开拓商用车市场,毫米波雷达产品线及生命体征监测系统产品线将重点突破新能源汽车和传统的本土乘用车厂。

汉嘉设计

主要机构:国盛证券、安信证券、易方达基金

调研摘要:

公司是否在建筑科技有所投入和成效?

答:BIM技术已经比较成熟,设计公司的成本主要是人力成本,接下来公司要通过AI人工智能降低人力成本。公司重视建筑科技的发展,投入和应用都要有个过程,我们会坚持走这条路。公司科技研发投入连年增加,公司上市后,2018年研发投入将进一步增加。近几年每年的研发项目在19-25个不等,涉及领域为高技术服务、标准化服务技术、研发与设计服务等。目前共取得14个软件著作权专利,8个实用新型专利,还有一个发明专利在申请中。研发的投入和应用,体现了公司的技术优势,增强了公司的核心竞争力,为公司承接项目奠定了良好的基础。

2015-2017毛利率逐年下滑,原因何在?未来毛利率水平能否提升?

答:(1)从业务类别看,勘察设计类毛利率事实上是逐年上升的,2017年公司开始承接EPC项目,EPC项目因其分包工程款占比较大,毛利率相对偏低,因此造成2017年毛利率整体下降。(2)随着公司勘察设计类业务增加,毛利率仍有上升空间。(3)因EPC项目比较集中,受单一项目的影响,EPC业务的毛利率变动具有不确定性。(4)随着公司本身业务量的增加,及未来投资业务的增加,公司的净利率有较大提升空间。

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